中泰資管迎“投行系”董事長姜天坊，“單明星依賴”與產(chǎn)品短板仍是隱憂關注

時間：2026-02-01 16:28:48 來源：市場資訊

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來源：券業(yè)發(fā)現(xiàn)

2025年，參公大集合轉型收官、公募牌照階段性收緊，券商資管正式進入“拼內(nèi)功”的時代。就在行業(yè)轉型的關鍵節(jié)點，行業(yè)傳聞，近日中泰資管擬迎來新任董事長——中泰證券執(zhí)行總監(jiān)、投行委主任姜天坊。

(資料圖片僅供參考)

這一人事變動背后，既是常規(guī)的任期更替，也折射出中小券商資管在后牌照時代對治理模式和競爭邏輯的重新選擇。

01 新帥到位，投研“直通決策層”成為中小機構現(xiàn)實解法

從行業(yè)維度看，2025年的一個明顯變化是：頭部機構主動為明星基金經(jīng)理“減負”，讓其卸任行政職務、回歸投研本位；而中泰資管的路徑恰好相反——將姜誠、史少杰等投研核心提拔至副總經(jīng)理，直接參與公司重大決策。

這或許并非倒退，而是中小券商資管更具現(xiàn)實性的選擇。與頭部機構龐大的管理層級不同，中小機構組織扁平、人員精簡，投研負責人直連決策層，反而能減少流程消耗。在牌照紅利消退、投資者只看長期業(yè)績的背景下，“讓專業(yè)的人說了算”，已成為行業(yè)共識。

02 規(guī)模躋身前五，但“單明星依賴”與產(chǎn)品短板仍是隱憂

截至2025年末，中泰資管公募非貨規(guī)模395.09億元，位居券商資管行業(yè)第五，成績并不遜色。在頭部機構依托全產(chǎn)品線和集團渠道形成規(guī)模壓制的情況下，中小機構只能選擇“單點突破”。山證資管、長江資管的快速增長，正是依賴債券或權益等單一賽道。

但問題同樣清晰：中泰資管權益板塊超七成規(guī)模集中在姜誠一人身上，單明星依賴風險突出；部分產(chǎn)品長期停留在千萬級規(guī)模，業(yè)績排名居中下游，顯示出產(chǎn)品孵化能力不足；在2025年債市波動、全行業(yè)加碼“固收+”的窗口期，其布局節(jié)奏偏慢，也暴露出產(chǎn)品線反應不夠敏捷的短板。

2025年的行業(yè)變革，本質是在倒逼券商資管回歸資管本源。未來格局大概率是：頭部機構做規(guī)模、做體系、做全品類；中小機構做特色、做精耕、做細分。

中泰資管這一年的探索，至少證明了一點——不盲目追隨頭部節(jié)奏，中小機構依然有生存空間。新董事長到位后，如何在放大投研優(yōu)勢的同時，降低單一明星風險、補齊產(chǎn)品結構短板，將決定中泰資管能否把“特色路線”真正走通。

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